Во время депрессии, которая тогда наступает, падение цен влечет за собой замедление производства. Но в силу капиталисти­ческой техники немедленно сокращается только приступ к произ­водству новых основных капиталов. Избыток оконченного обо­рудования, увеличенный еще беспрерывными новыми поставками, избыток потребительных благ, создаваемый дорогим оборудованием, которое не хотят оставить в бездействии  все это продолжает действовать на снижение цен.< ! [...]

Из двух фактов, которые господствуют во всем объяснении; циклов и кризисов, один—игра законов ценности—представляет весьма старое явление. Только второй факт—капиталистическая техника—является новым фактом. Этой технике и следует припи­сать появление за последнюю сотню лег периодических кризисов И экономических циклов. Именно появление капиталистической техники, ее усиливаю­щееся внедрение в новых промышленных странах преобразовали влияние производства на цены и [...]

Чтобы резюмировать в главных чертах результаты наших ис­следований, можно сказать, что мы приходим к объяснению ритма цен главным образом ритмом производства и ритма производства ритмом цен. В каждом из этих двух объяснений мы выдвинули две руководящие идеи. С одной стороны, как это было есте­ственно в вопросе, где изменения цен занимают такое важное место, мы видели [...]

Один из двух факторов, которые мы привлекли для объяснения Периодических кризисов, именно игра законов ценности, устана­вливает то, что, согласно распространяющейся терминологии, часто употреблявшейся в этой работе, можно назвать явлением эконо­мического порядка. Оно связано с потребностями человека, с постоянными свойствами его психической природы. Второй фак­тор, капиталистическая техника, составляет явление физиче­ского, материального порядка.< ! more >

Участие транспорта, в частности жатезных дорог, в периоди­ческих колебаниях не может выражаться в движениях цены про­воза вследствие малой изменчивости тарифов. Наблюдение цен можно заменить рассмотрением сборов. Без сомнения, колебания валового сбора приближаются скорее к ритму, производ­ства, чем к ритму цен (который собственно только и изучается в данный момент), а изменения чистого сбора—к ритму при­были.< ! [...]

В елабокапиталистическом производстве прежнего времени, ко­гда не пользовались дорогим оборудованием, требовавшим продол­жительного времени для его создания, этих причин ошибок не существовало. Производили для настоящего времени. Можно было поэтому без опасений руководствоваться настоящим положением цен. Не имея надобности проходить предварительный период со­зидания основных капиталов, люди обращались непосредственно к производству предметов потребления, когда обнаруживался их недостаток.< ! [...]

Однако следует заметить, что некоторые из сырых материалов и некоторые из предметов строительной или мебельной промыш­ленности вполне подчиняются периодическим колебаниям цен. Кроме того, не нужно забывать, что металлические предметы по­требления, принимающие участие в периодических циклах, являются отчасти материалами строительной и мебельной про­мышленности, как, например, изделия кузнечного и слесарного производства, хозяйственные предметы и поделки из литого [...]

Но в отличие от оптимистов мы должны признать, что новей­шая промышленная техника делает очень трудным уклонение от указанных ошибок. Благодаря этой технике, действительная ин­тенсивность потребностей так, как она выявляется уровнем цен, создает иллюзии в отношении интенсивности будущих потребно­стей. Соблюдение пропорции между будущим производством и будущей потребностью, размеры которых нужно угадать, стано­вится задачей весьма трудной для [...]

В этом мы не уверены. В настоящее время вводят в заблужде­ние не только факты юридического порядка, относящиеся к част­ной собственности, не только уровень прибыли. Такими же невер­ными руководителями для хозяев предприятий являются, благо­даря капиталистической технике, состояние цен, интенсивность потребностей в настоящее время, явления, независимые от нашего юридического строя, явления экономического по­рядка.< ! more > Они [...]

От ритма доходов зависит в действительности ритм спроса, который обобщает, интенсифицирует и, может быть, удлиняет движения повышения и понижения цен. Спекуляция, кредит вступают в действие в том же направлении, значительно расши­ряя естественные колебания, и являются зачастую причиной более жестоких проявлений кризиса. Точно так же состояние стоимости производства, существенное условие перепроизводства и недопро­изводства,  является причиной отягчения [...]